中国债券市场对外开放再进一步。

10月29日，中国国债正式纳入富时世界国债指数(WGBI)，纳入将分阶段在36个月内完成，届时中国国债占比为5.25%。

分析称，中国国债加入世界国债指数，表明我国债券市场基础设施等已经满足国际化标准，能够引导国际债券配置资金进一步进入中国债券市场，完全纳入后将有利于中国债市国际化、规范化，推动中国资本市场对外开放。

金融市场持续开放

2020年9月25日，富时罗素公司宣布中国国债将被纳入富时世界国债指数。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜彼时表示：“这充分反映了国际投资者对于中国经济长期健康发展、金融持续扩大开放的信心。”

今年3月29日，富时罗素宣布决定自今年10月29日将中国国债纳入富时世界国债指数。富时罗素首席执行官瓦卡斯·萨马德在公告中说，这一决定反映了富时罗素对中国市场改革巨大成就的肯定。

“随着中国资本市场对外开放，以及人民币国际化的推进，海外投资者对中国资产的兴趣不断提高，对于配置中国低风险资产（国债）的需求不断增长。同时，境内债券市场的准入、交易、资金往来等方面的限制随着资本市场的开放和人民币国际化的推进，都在不断放开，也渐渐符合境外投资者的要求。在这种情况下，中国国债被纳入相关指数，更反映了国际市场对中国资本市场的认可，对中国经济长期发展的信心，希望把握中国的投资机遇。” 安邦智库研究员魏宏旭对《中国产经新闻》记者分析指出。

据了解，全球有彭博、摩根大通和富时罗素等三家主要债券指数供应机构，其中彭博巴克莱全球综合指数（BBG）、摩根大通全球新兴市场多元化指数（GBI-EM）和富时世界国债指数（WGBI）是各自旗下最主要的指数。此前中国债券已经被纳入彭博巴克莱全球综合指数和摩根大通全球新兴市场多元化指数。加上富时世界国债指数，中国国债已成功跻身全球三大主流债券指数。

分析称，中国债券被广受债券投资者追踪的三大国际主要债券指数全部纳入，体现了中国在全球金融市场上的地位不断提升，也反映了国际投资者对中国市场的信心。

魏宏旭指出，中国国债纳入国际指数，意味着被动和主动投资者会据此增加中国国债的配置，有助于吸引金融资本对中国的投资，对中国资本市场，特别是债券市场，也是一种获得“国际认证”的标志，意味着中国资本市场不断成熟和开放，带给国际投资者以信心。随着外资配置国债比重的增加，对中国债券市场的发展而言，一方面更多国际投资者的介入，使得债市更加多元化，另一方面，国际投资者的经验和投资模式也会对债券市场有所影响，向国际成熟市场进一步靠近，更加公开、透明，对国内外投资者而言，具有积极意义。

据财政部介绍，我国记账式国债全部电子化招标发行，市场化发行达到世界先进水平。国债市场运行效率不断提高，流动性逐年提升，2020年记账式国债换手率达2.38，跻身亚洲前列。在国债收益率曲线建设方面，目前中国国债收益率曲线已完整涵盖3个月至30年等主要期限。全球通、债券通等外资投资渠道不断拓展，国债开户结算流程不断优化，外资入市便利度大幅提升。

中央结算公司数据显示，截至9月末，境外机构债券托管面额达34941亿元，较8月末增加884亿元。

渣打银行表示，预计自今年10月起被纳入WGBI指数后，中国国债将获得1300亿至1560亿美元即约万亿元的被动资金流入。

做大做强资本市场

近年来，中国债券市场改革开放发展稳步推进。目前，我国债券市场已经发展成为全球第二大债券市场，对实体经济的支持能力明显增强，并吸引更多国际投资者踊跃配置。

不过，有分析称，外资持续增配中国资产的同时，也对我国防范跨境资本流动风险提出更高要求。

魏宏旭分析指出，扩大开放会带来国际资金的流入，对境内市场和实体经济融资都有好处。目前，对于跨境资本流动，主要还是采取QFII或者债券通的限额来实现资本有限度的流动，未来随着资本市场的逐渐成熟，相应的限制会逐渐取消。目前来看，境外投资者在债券市场、股票市场的持仓比重都不大，不需要对资本流动过于担心。

对于防范跨境资本流动风险，魏宏旭认为，主要还是市场规模要足够大，能够满足不同的需求。随着市场规模的扩大、境内投资者的成熟和实力的增加，市场会更加成熟。这样的市场越稳定、透明度越高，这种情况下，市场非理性波动减少，会有效防止短期的投机行为，也就避免了跨境资本的过度流动。因此，防止资本流动风险，不是对于资本账户过度的管制，而是需要把资本市场做大、做强为根本。同时，还是需要保持外汇市场的稳定，或者说保持人民币汇率的稳定，这是境内市场稳定的基础，使得境内外投资者具有稳定的市场预期。

记者注意到，中国人民银行表示，下一步，将继续与各方共同努力，积极完善各项政策与制度，巩固和扩大双向跨境投融资渠道，为境内外投资者提供更加友好、便利的投资环境。

财政部有关负责人表示，今年是国债恢复发行40周年，下一步，将总结经验，加强与相关部门协调配合，继续落实外资投资境内债券市场税收优惠政策，完善风险防范机制，进一步有序推动外资参与我国债券市场，促进国债市场更高质量对外开放，打造与我国经济体量相匹配的安全高效的大国国债市场。

总体来看，“包括国债在内的境内资本市场投资，一是需要关注国内宏观经济的基本面，关注中国中长期经济结构和发展趋势的变化。再有就是关注国内经济政策的导向和变化，做好中、长期的预期和分析，以获取较稳定、可预见的收益，避免短期的投机。”魏宏旭说道。

本报记者 邵志媛报道